纵观医疗健康产业，仍是“资本寒冬”中最受关注的投资方向之一。大量医疗健康初创企业不断涌现，哪些细分领域将继续站在投资风口？如何建立医疗领域初创公司与投资人的连接点？这是初创公司与投资人共同关注的话题。

11月，法国独立制药公司施维雅在北京举行了施维雅WeHealth医疗健康主题沙龙，现场聚集多家创新机构与初创企业，展开一场关于医疗初创企业、风险投资、创新变革等话题的深度探讨。

关于医疗行业创新，施维雅中国业务发展总监王昕针对“WeHealth By Servier”项目进行了开放的主题演讲，王昕谈到，施维雅在中国已经有40年了，是外资药企中最早的一批企业，主要是集中在心血管、糖尿病、肿瘤等领域，有产销研一体化的医药商业模式。王昕表示，WeHealth是施维雅旗下电子医疗部门，主要关注智慧医疗、智能心电、心血管AI等领域，坚持“不控股、不并购”的理念，希望与医药领域初创企业合作共赢，创建创新医疗服务和设备，以改善Servier活跃的专业中的患者护理。

施维雅Wehealth：医疗初创企业，如何以点连线投资人？

王昕女士在现场发表演讲

作为医疗行业新兴公司代表，康康血压创始人曾明发针对公司研发的全球第一款CFDA高血压手表案例，从团队到产品，从管理到理念进行了全方位主题演讲。曾明发说到，目前公司有一支专业的硬件团队，专门研究动态血压，同时已经建立了动态血压数据中心，有10多万的用户数据。针对公司的未来，曾明发表示要打造高血压生态树，专注于高血压医用产品，以医药动态血压作为根基，一方面和B端合作，开展高血压管理服务；另一方面通过Kang Watch血压手表来对C端用户服务。

施维雅Wehealth：医疗初创企业，如何以点连线投资人？

康康血压手表产品

在圆桌派对环节，北控医疗产业基金执行总裁何风志，哈工大机器人集团高级顾问刘亦书，康康血压创始人曾明发，约印资本董事总经理熊水柔，施维雅中国业务发展总监王昕围绕主题进行探讨。

施维雅Wehealth：医疗初创企业，如何以点连线投资人？

圆桌现场

以下为圆桌部分摘录：

Q1：未来2-3年，医疗行业会产生什么变化？

熊水柔：未来医疗行业不确定性很大，很多人将涌入这个行业，包括现在许多城市、政府也把医疗作为发展方向，设立产业基金。从医疗产业链角度来看，它是从信息化到互联网，再到人工智能变化的过程，技术、场景的变化会带来很多红利，但智慧医疗一定要结合实际医药产品和服务。从投资角度看，医疗行业周期长，不确定性很大，因此投资要看是否符合消费升级，有没有技术壁垒，有没有能够像进入社保资格的保障。未来医疗行业也会国产化，生物技术的发展会带来更多变化。

曾明发：我从互联网进入医疗领域后，发现医疗行业裂变速度很慢，需要耐心做，和传统互联网有很大差别。我发现传统血压监测设备很多年无改变，花钱投资做好检测设备后，发现测完后还得结合医院做数字化处理，做完后还要结合医疗服务，产品流程复杂，难度大。我们一方面和To B合作伙伴做高附加值医疗服务，另一方面针对To C端，推云动态血压计，从几万价格降到几百，结果是用户喜欢，资本最后也喜欢，所以只要做好产品，资本总会找到你们。

刘亦书：这个行业市场很大，风险也大。首先要看企业发展定位在哪，找到发展点。哈工大机器人技术来源于学校，大数据、人工智能能否发展，研发能否成功，市场能否接受，承担风险大。目前也在搜寻合作伙伴，希望产品成熟度越高，失败度也越小，在哈工大技术支持下，通过技术延伸，依托机器人平台向手术机器人，康复机器人方向发展。不管在药品还是技术领域，未来研发、拓展的方向，都需要在各自领域上发挥特长。

何风志：从08年做第一个医疗产业基金以来，感悟到很多时候投资项目能否赚钱或是成功，是一种运气，而不是个人努力，所以反思失败反而更重要。医疗投资过去比较简单，一是看业务增长，二是看估值增长，真正的能力在于看Earning（业务）增长，PE（估值）增长是趋势，和能力无关。现在投资人投资医疗项目，也更关注竞争能力，看Earning增长，业务增长。另外有些医疗创新项目没有收入，但却有很高估值，尤其是近4年左右，明显看出中国资本市场在鼓励投资创新。现在投资也在回归到业务本身上，再深入便是看人、看团队。总结起来就是医疗投资变化很大，投资创新，关注医疗背后团队。

Q2：医疗初创企业，如何以点连线投资人？

熊水柔：创新很重要，但创业者要注意节奏，关注现金流很重要，在创新+商业模式上要平衡。未来的投资人不是简单的财务投资，而要定义为产业投资，我们希望才成为创业者后面的创业者。创业者和投资人要有一种良好的关系，包括投资、资源、理念方面，成为创业合伙人。

何风志：我也是创业基金，认为投资人也是创业者。创新虽然好，但失败概率大，越光鲜的越要谨慎，所以现金流很重要，在行业不景气时找到钱很重要。

曾明发：创业者要有一颗平常心，做好产品才是根本，但一定要找到有利润空间的事情，服务有价值，产品有空间。首先医疗行业值得深耕，深入下去做好服务；其次医疗行业本来也慢，用平常心做就可以。

刘亦书：投资不仅要看钱，还要看能否带来增值服务，否则容易造成理念、管理上的冲突。我认为，第一要判断投资人是否在该领域有了解，如果不了解容易造成沟通障碍；第二要思考大的投资机构就真的好吗？很多大公司手上很多项目，精力难以顾及，对初创企业来说帮助不大；第三看产业投资人，能够在业务上有结合的。

何风志：补充两点，第一是创业者要对金钱有足够的尊重，能给钱的都是金主；第二是估值多少并不重要，能拿到钱活下去最重要。

Q3：投资人看项目，用什么样的标准来衡量？

熊水柔：医疗领域创业难，壁垒高，总的来说年纪大的多，小鲜肉少。在衡量标准上，首先选人，对创业者有要求；第二看背书，是否有院士、专家等资源背书；第三看渠道，尤其是何医院合作，有销售渠道；第四看商业模式，能否赚钱；第五看医疗数据。

曾明发：作为创业者，我觉得拿钱很好，但因为价值观冲突搞砸的也很多，所以首先价值观要吻合，再找钱，钱永远都有，最终还是看产品。创业是慢活，要用平常心干。

何风志：创业者有很多选择，要选择价值观匹配的很好，但大部分创业者找钱很难，把困难想象更严重些会更好。首先创业者和投资人彼此少一些套路，多一些真诚。作为投资人来讲，对创业者要尊重，能够降低双方沟通成本。其次现在很多创业者喜欢做生态，个人觉得非常难，现在市面上凡是做成生态的，当时根本不想做生态，但凡一开始构思生态，会非常难，可能是没想清楚做什么。创业者首先把一件事做好，再和上市公司合作会比较好。举一个例子，九安医疗是一家上市公司，老板刘毅本身就很厉害，但他宁愿去找雷军投资几千万，并到小米体系中，成为小米生态一部分。

Q4：怎么看早期火爆医疗投资项目？

熊水柔：第一看背景，选择影响力比较高的创业者；第二看技术路线是否成熟，从基础研究、测试、临床等流程非常长，一个技术的引入，要看确定性和成熟度。

何风志：投资风险和多少期没关系，之前美国有一家市值几十亿美金的公司，因为三期临床测试失败，导致业绩差，市值跌到几百万美元。我们怎么投？第一要看是否有牌照，第二是看是否有产品线，因为单个项目失败概率很大，新药投资非常难，失败是很正常的。