昨日，中国证券投资者保护基金公司（以下简称“投保基金公司”）发布了《2018年中国资本市场投资者保护状况白皮书》（以下简称《白皮书》）。
说起这份《白皮书》，是投保基金公司自2015年以来就开始持续编制的系列报告，其功能则是为了全面客观反映我国资本市场投资者保护状况，不断提高投资者保护工作成效，可以说与我国资本市场每个投资者都有着密切的关系。打开APP 阅读最新报道
说起这份《白皮书》，是投保基金公司自2015年以来就开始持续编制的系列报告，其功能则是为了全面客观反映我国资本市场投资者保护状况，不断提高投资者保护工作成效，可以说与我国资本市场每个投资者都有着密切的关系。
先来看《白皮书》对投资者保护总体情况的全面总结，主要有以下五点：

　　一是至2018年底，沪深两市共有上市公司3584家，排名世界第四位；总市值43.50万亿元，位于世界第二位。投资者账户数量共计1.46亿，其中自然人投资者账户占比99.77%，非自然人账户占比0.23%。

　　二是证券投资者保护制度体系日益完善，稽查执法工作机制进一步健全。创新企业境内发行股票或存托凭证业务投资者保护制度建设不断完善；证券期货纠纷多元化解机制与金融审判体系建设不断推进；与上市公司相关的退市、股份回购、停复牌等基础性制度日益完善。

　　三是各交易所、各协会等行业自律组织发挥自身优势，围绕投资者权益保护，从完善制度建设、加强自律管理、推动投资者教育与服务等方面开展了层次丰富、各具特色的投资者保护工作，投资者满意度较高。

　　四是上市公司投资者保护状况进一步提升，上市公司履行社会责任、股东大会特别决议事项范围、累积投票制普及程度、内部控制自我评价、上市公司与投资者互动的主动性等状况持续好转。

　　五是证券公司投资者保护状况保持稳定，公募基金管理人投资者保护状况较去年有所改善。证券公司投资者资金安全保障水平进一步提升，投资者适当性管理执行力度持续增强；公募基金管理人合规管理情况较好，基金经理的稳定性有所提升，公募基金长期投资优势明显。

　　2018年我国资本市场运行良好

　　2018年我国资本市场运行情况如何，《白皮书》给出了这样的总结：2018年，我国资本市场改革发展各项工作稳步推进。资本市场总体实现了健康平稳运行，融资功能显著发挥、市场秩序明显好转的良好局面。

　　具体来看，沪深市场方面，沪深市场运行健康平稳，价值投资、长期投资理念进一步确立。股市波幅明显收窄，全年平均换手率2.58倍。2018年底上证50、沪深300指数市盈率分别为9.89倍和11.81倍，市盈率超过100倍的个股较2016年底下降47%。

　　全国中小企业股份转让系统和区域性股权市场规范有序发展。截至 2018 年底，全国中小企业股份转让系统挂牌公司合计10691家，总市值约3.45万亿元，总股本6324.53亿股，分别同比下降8.07%、30.20%和6.40%；其中创新层公司914 家，基础层公司9777家。

　　债券市场方面，交易所债券市场规模稳步增长，债券品种不断创新。2018年交易所债券市场发行各类债券及资产支持证券（含公司债券、资产支持证券、地方政府债券、政策性金融债券）2957只，融资5.69万亿元，同比增长45.29%。

　　期货及衍生品市场建设持续完善，市场创新有序推进。截至 2018 年底，期货及衍生品市场品种总数达到61个，包括 51个商品期货，3个商品期权，6个金融期货和1个金融期权。2018年，期货市场合计成交30.11亿手，成交金额 210.81 万亿元；期权市场合计成交 3.34 亿手（张），成交金额 2007.82 亿元。

　　公募、私募基金成为资本市场的重要组成部分，市场生态不断优化。截至2018 年底，全国共有120家基金管理公司，其中已有79家设立专户子公司。基金管理公司总资产1820.44亿元（未经审计机构审计，下同），净资产1406.66亿元，管理资产合计19.08万亿元。中国证券投资基金业协会已登记私募基金管理人 24448 家已备案私募基金 74642 只，管理基金规模 12.78万亿元，私募基金已经成为继公募基金、保险资金之后的A股第三大机构投资者。

　　此外，《白皮书》显示，投资者结构和行为特点也发生了积极转变。2018 年，A 股市场投资者账户数量继续增加。截至2018年底，A 股投资者账户数量共计14582.73万户，其中自然人账户数为14549.66万户，新增1253.83万户，占A 股账户总数的 99.77%；非自然人账户数为33.07万户，减少0.76万户，占A股账户总数的 0.23%。2018年，随着投资者保护工作的不断深入开展，投资者自身权益保护意识不断提升，同时，投资者也运用多种方式维护自身合法权益。

　　投资者保护政策体系日益完善

　　《白皮书》显示，2018年，监管部门以保护投资者合法权益、维护证券期货市场稳定运行为核心，紧密结合实际，大力加强资本市场基础制度建设，证券投资者保护制度体系日益完善。

关乎每一位投资者！这份白皮书透露了重要信息……
主要表现为以下三个方面：
一、聚焦创新企业境内发行股票或存托凭证业务，强调投资者保护。

　　二、最高法推进证券期货纠纷多元化解机制与金融审判体系建设，畅通投资者维权渠道。

　　三、监管部门修改完善与上市公司相关的退市、股份回购、停复牌等基础性制度。

　　《白皮书》指出，证券投资者依法享有安全权、隐私权、自主选择权、公平交易权、决策参与权、收益权、知情权、求偿权、受教育权和监督权等基本权利。2018年度，中国证监会、各交易所及行业自律组织5以及相关证券投资者保护机构6围绕上述各项投资者权益的保护、积极落实投资者保护相关制度。

　　其中，主要包括密切监控交易结算资金、建立常态化检查机制；多措并举提高上市公司信息披露质量，保障投资者知情权；健全投资者适当性制度、及时提示风险，改善投资者自主选择权保护；监管、打击异常交易违法行为，维护投资者公平交易权；推进持股行权、畅通网上行权渠道，鼓励投资者行使参与决策权；持续关注上市公司现金分红情况，上市公司投资者回报意识进一步增强；投资者教育持续发展，投资者自我保护与风险防范意识逐步提高；证券期货纠纷多元化解成效显著，投资者维权状况得以改善；聚焦诉求处理、加强媒体宣传，保障投资者行使监督权。

　　《白皮书》指出，中小投资者针对证券期货日常交易活动中出现的不合理现象，有权对监管部门及经营机构进行批评和建议，行使监督权，从而助力改善优化相关制度建设，构建和谐有序的证券期货市场格局。

　　数据显示，2018年，12386 中国证监会服务热线共接收投资者有效诉求80551 件，其中投诉11705件，占比14.53%；全年累计为投资者挽回损失共1061万元，投资者主动向12386热线提出感谢103次。

　　证券期货稽查执法力度加大

　　作为打击证券期货违法乱象的利剑，证券监管部门的稽查执法工作对证券期货市场违法违规行为的打击效果直接影响着资本市场生态环境以及投资者权益的受保障程度，从而在投资者保护工作中发挥着关键性作用。

数据显示，2018 年，证监会稽查执法部门全年共受理各类违法违规线索678件，较2017年小幅增长8.48%；启动调查536件，较2017年增长12.13%；调查启动率达79.06%，较上一年度76.48%的调查率小幅提高。
数据显示，2018 年，证监会稽查执法部门全年共受理各类违法违规线索678件，较2017年小幅增长8.48%；启动调查536件，较2017年增长12.13%；调查启动率达79.06%，较上一年度76.48%的调查率小幅提高。
此外，处理类型化案件方面，证监会稽查执法部门新增信息披露违法违规立案案件80件，较上一年度增长 25%；新增内幕交易立案案件86件，较2017年显著下降14.9%；新增操纵市场立案案件26件，同比下降31.6%；新增中介机构涉嫌违法违规立案案件18件，较上一年度增长20%；新增“老鼠仓”立案案件6件，同比减少54%；新增短线交易、利用他人账户交易等立案案件19件，同比下降31%。

　　在今年进一步加强市场监管,加大打击资本市场违法违规行为的力度,提高违法违规成本的监管思路下，《白皮书》指出，四年来，稽查执法效率维持在较高水平，投资者对稽查执法的总体满意度逐年上升。同时行政处罚力度明显加大，投资者对2018年行政处罚情况满意度较高。但同时，数据也显示，投资者对稽查执法制度建设的满意度最高，对处罚力度的满意度最低。

　　投资者保护工作势在必行

　　对于接下来的投资者保护工作，投保基金在《白皮书》中提出建议，首先，完善投资者保护制度体系，建议进一步加强关于投资者保护的顶层制度设计。针对投资者权益受损的高发问题，应当进一步完善制度设计，增加侵害投资者权益的违法违规成本和责任，建设更加有利于中小投资者行权、维权和救济服务的制度环境。

其次，要提高投资者保护教育工作成效，更加注重公平性和有效性。建议可以根据投资者不同的特点和需求，针对不同的投资者群体（如青少年、老年人、女性投资者等各类群体），按照国际证监会组织倡导的公平性和适当性原则，进行差异化的投资者保护和更有针对性的投资者教育服务工作。
其次，要提高投资者保护教育工作成效，更加注重公平性和有效性。建议可以根据投资者不同的特点和需求，针对不同的投资者群体（如青少年、老年人、女性投资者等各类群体），按照国际证监会组织倡导的公平性和适当性原则，进行差异化的投资者保护和更有针对性的投资者教育服务工作。
第三，强化上市公司治理水平，提高上市公司质量。进一步提高上市公司信息披露有效性，健全信息披露异常情形问责机制；针对上市公司对外担保、商誉减值风险以及大股东股票质押 风险，完善对大股东、上市公司董监高的监督约束机制，促使其忠诚履职；同时继续落实好《上市公司治理准则》。

　　第四，压实中介机构责任，提升市场各主体的投资者保护水平。

　　第五，完善先行赔付制度安排，探索将证券违法案件行政罚没款部分用于赔偿投资者损失。

　　第六，采用新的技术手段，设计开发和使用更符合时代特点的投资者保护和教育工具，在科技发展中不断解决投资者保护现实问题。

　　投保基金公司表示，2018年度《白皮书》及上市公司子报告反映了我国资本市场投资者保护状况，体现了投资者保护的最新成果，通过主客观分析回应了市场和投资者关注的投资者保护问题，希望成为社会各界了解资本市场投资者保护的“服务手册”。

（责任编辑：方凤娇 HF055）